Eine weitere Ausgabe der Veröffentlichungsreihe Marktaspekte. In kurzen und prägnanten Beiträgen beleuchten wir aktuelle sowie andere wesentliche Ereignisse des Immobilienmarktes. Heute beschäftigt uns das Thema „Preis- und Mietentwicklung bei Ertragswertimmobilien in Deutschland“

---

Zur aktuellen Rolle der Liegenschaftszinssätze

Preise und Nettomieteinnahmen sind bei Ertragswertimmobilien eng miteinander verbunden. Wie viel die Käufer von Immobilien zu zahlen bereit sind, hängt entscheidend davon ab, welche regelmäßigen Geldbeträge die Objekte nach Abzug aller Kosten abwerfen. Deshalb zeigen Nettomieten und Preise auf lange Sicht einen ähnlichen Verlauf. Kurzfristig liegt die Sache aber durchaus anders. Immobilienpreise können in Relation zu den Mieten vorübergehend steigen oder fallen. Das zeigt sich im Liegenschaftszinssatz, der in vereinfachter Form dem Quotienten aus Reinertrag und Kaufpreis entspricht. Dieser Quotient bringt zum Ausdruck, welchen Wert die Käufer von Immobilien künftigen Nettomieteinnahmen heute beimessen. Liegenschaftszinssätze verhalten sich invers zu Kaufpreisen. Hohe Liegenschaftszinsen gehen mit niedrigen Preisen einher und umgekehrt. Gegenwärtig werden künftige Einnahmen weniger wertgeschätzt als noch vor einem halben Jahr. Das zeigt die folgende Abbildung für Mehrfamilienhäuser, Büro- und Einzelhandelsimmobilien.

Bei Mehrfamilienhäusern stehen seit Mitte letzten Jahres nachgebenden Preisen stark steigende Mieten gegenüber, bei Büroimmobilien sind die sinkenden Preise seit drei Quartalen von tendenziell leicht steigenden Mieten begleitet und bei Einzelhandelsimmobilien fallen die Preise nicht erst neuerdings stärker als die Mieten. In allen drei Fällen haben wir derzeit alles andere als eine Eins-zu-eins-Beziehung zwischen den Variablen Preis und Miete. Auf der Grundlage von tatsächlichen Kaufpreisen und tatsächlichen Mieten messen wir steigende Liegenschaftszinssätze.

Worin liegt das begründet?

Im Kontext des Barwertmodells lässt sich der Liegenschaftszins in die Komponenten sicherer Zins, Risikoprämie und erwartetes Mietwachstum zerlegen; demzufolge kann ihr Anstieg auf einen höheren sicheren Zins, höhere Risikoprämien und verschlechterte Ertragserwartungen zurückgeführt werden.

Als sicherer Zins wird dabei üblicherweise die Rendite für Bundesobligationen herangezogen, die seit Anfang des letzten Jahres stark aufwärts tendiert. Es liegt auf der Hand, dass unter diesem Einfluss Investoren nun für alle Immobilienarten unisono höhere Liegenschaftszinsen ansetzen als vor einigen Quartalen. Hinzu kommen die objektartspezifischen Einflüsse, die sich in der Risikoprämie und den Ertragserwartungen zeigen.

Es ist bekannt, dass auf den Mietwohnungsmärkten derzeit ein hoher Wohnraumbedarf herrscht, während die Nachfrage nach Büro- und Einzelhandelsflächen vielerorts bröckelt. Entsprechend variieren die Ertragserwartungen und Risikoprämien. Wohnimmobilien sind hier eindeutig im Vorteil, sie zeigen gegenüber Gewerbeimmobilien das günstigere Rendite-Risiko-Profil. Das wird dazu führen, dass die Anpassung der Kapitalwerte an die Mietentwicklung weniger deutlich ausfallen wird als bei Büro- und Einzelhandelsimmobilien.

Bei Einzelhandelsimmobilien ist diese Anpassung im Großen und Ganzen abgeschlossen, was zur Folge haben dürfte, dass hier die Preise in einem stabilen Zinsumfeld – parallel zur Mietentwicklung – in absehbarer Zeit wieder leicht aufwärts tendieren werden.

Eine weitere Ausgabe der Veröffentlichungsreihe Marktaspekte. In kurzen und prägnanten Beiträgen beleuchten wir aktuelle sowie andere wesentliche Ereignisse des Immobilienmarktes. Heute beschäftigt uns das Thema „Wohnen und Energieverbrauch“

---

Wie lässt sich der CO2-Fußabdruck reduzieren?

Über Raumwärme, Warmwasser und sonstigen Energieverbrauch trägt die laufende Nutzung von Wohnimmobilien wesentlich zur CO2-Belastung der Umwelt bei. Diese Belastung besteht aus der Verbindung verschiedener Komponenten. Das Grundübel der durch uns verursachten CO2-Belastung liegt bei uns selbst und soweit es sich auf die Nutzung von Wohnraum bezieht in unserem pro-Kopf-Wohnflächenverbrauch: Je mehr Menschen ein Land bevölkern und je höher ihr individueller Wohnflächenverbrauch ist, desto höher fällt die CO2-Belastung insgesamt aus. Darüber hinaus schlagen der Energieverbrauch je m² Wohnfläche und der CO2-Ausstoß je verbrauchter Energieeinheit zu Buche. Je energieeffizienter das Haus und die Wohnung sind und je geringer der Emissionsfaktor einer Energieeinheit ist, desto geringer ist der CO2-Fußabdruck.

In Form einer einfachen Brucherweiterung, die von Patrick Dümmler und Lukas Rühli in ähnlicher Form vorgeschlagen wurde, können diese vier Komponenten wie folgt verbunden werden:

1. Die Zahl der Einwohner ist in den letzten Jahren insgesamt nur verhalten gestiegen. Zwischen den Jahren 2008 und 2020 betrug der Anstieg 1,4 %, mit dem – alles andere gleich – eine entsprechende CO2-Belastung einherging.

2. Im selben Zeitraum nahm allerdings der Wohnflächenverbrauch je Einwohner mit einem Plus von 10,8 % deutlich zu. Es ist klar, dass hiervon grundsätzlich ein erheblicher zusätzlicher Energiebedarf ausgeht.

3. Dem steht eine zunehmende Energieeffizienz gegenüber. Diese hat bewirkt, dass der Endenergieverbrauch der privaten Haushalte, der zu mehr als zwei Drittel auf Raumwärme entfällt, trotz des höheren Wohnflächenverbrauchs in den letzten Jahren nicht weiter gestiegen ist. Der Einwohnerzuwachs und die Tendenz zu mehr Wohnfläche wurden durch den Trend zu höheren energetischen Standards bei Neubauten und durch die Sanierung von Altbauten aufgefangen.

4. Darüber hinaus ist der laufende Umstieg von fossilen auf regenerative Energien in Rechnung zu stellen. Braun- und Steinkohle, aber vor allem Mineralöle sind heute wesentlich weniger bedeutend für den Endenergieverbrauch der privaten Haushalte als im Jahr 1995. Damals entfielen auf diese Energieträger 39,5 % des Endenergieverbrauchs, während der Anteil der erneuerbaren Wärme 3,6 % betrug. Im Jahr 2020 lagen die Anteile in entsprechender Reihenfolge bei 21,7 % bzw. 14,1 %. Hierdurch und der Zuwendung zu Brennstoffen mit geringeren CO2-Emissionen haben sich die CO2-Emissionen von Feuerungsanlagen der privaten Haushalte sehr deutlich verringert.

Die Bundesregierung will bis zum Jahr 2050 einen nahezu klimaneutralen Gebäudebestand realisieren. Die Komponenten Einwohner und Wohnfläche je Einwohner sind kurz- bis mittelfristig nahezu fix. Bleiben die Komponenten Energieeffizienz und der Emissionsfaktor als energiepolitische Steuerungselemente. Durch energetische Maßnahmen lässt sich die Energieeffizienz des Wohnungsbestandes weiter reduzieren, ein „Null-Energie-Bestand“ ist aber aufgrund des hohen Altbauanteils wohl kaum zu erreichen. Letztlich ist es also notwendig, dass der Emissionsfaktor (CO2/Energie) auf nahezu null reduziert wird. Bis dahin ist es von großem Vorteil, wenn in den nächsten Jahren die Energieeffizienz (Energie/Wohnfläche) gegenüber dem Wohnflächenkonsum an Bedeutung gewinnt.

Eine weitere Ausgabe der Veröffentlichungsreihe Marktaspekte. In kurzen und prägnanten Beiträgen beleuchten wir aktuelle sowie andere wesentliche Ereignisse des Immobilienmarktes. Heute beschäftigt uns das Thema „Boomender Online-Handel“

---

Der digitale Einkauf wird dem stationären Einzelhandel weiter Marktanteile abnehmen

Seit Jahren zehrt der Online-Handel an der Substanz des stationären Einzelhandels. Außerordentlich markant kommt dies in den unterschiedlichen Wachstumstrends der beiden Vertriebsformen zum Ausdruck. Während der nominale Einzelhandelsumsatz in Verkaufsräumen über den Zeitraum von 2010 bis 2021 im Durchschnitt nur um 2,2 % p. a. zulegte, stieg der Umsatz des Versand- und Internet-Einzelhandels in dieser Zeit jedes Jahr im Mittel um 12 %. Dabei erhielt der Online-Handel durch die Corona-Krise im Frühjahr 2020 zusätzlichen Schub. Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes prosperierte diese Vertriebsschiene im ersten Pandemiejahr mit einer Wachstumsrate von rund 26 %, worauf im Folgejahr ein Plus von 13 % folgte.

In Deutschland tätigten im Jahr 2021 76 % der Menschen zwischen 16 und 74 Jahren mindestens einen Online-Einkauf pro Jahr. Mit dieser Quote liegt die Bundesrepublik innerhalb der Europäischen Union im oberen Drittel. Nur in den skandinavischen Ländern und in den Niederlanden, Irland und Luxemburg kauften deutlich mehr Bürger per Internet ein. Trotz der schon bestehenden hohen Quote besteht kein Zweifel, dass der Online-Einkauf in den nächsten Jahren weitere Marktanteile gewinnen wird. Erstens rücken mehr online-affine Generationen nach, zweitens nimmt die Digitalisierung der Gesellschaft insgesamt weiter zu und drittens bestehen in einigen Segmenten, insbesondere im dem sehr umsatzstarken Nahrungsmittelsegment, noch erhebliche Wachstumspotentiale. Wer will ausschließen, dass in Zukunft viele Hauseingänge anstatt Briefkästen „Food Boxes“ zur Aufnahme gelieferter Artikel besitzen?

In der Tat existieren gegenwärtig je nach Branche deutliche Differenzen in den Online-Anteilen am Gesamtumsatz. Fashion & Accessoires sowie CE/Elektro hatten im Jahr 2020 Anteile von knapp unter 40 %. Am unteren Anteilsende rangierten zuletzt die sogenannten „Fast Moving Consumer Goods“ (FMCG), worunter auch Nahrungsmittel fallen. Diese Güter bilden zusammen mit den Gütern der Heimwerker- und Gartenbranche gegenwärtig die größten Wachstumstreiber des Online-Handels; hier besteht Nachholbedarf, der dazu beitragen wird, dass der digitale Einkauf zumindest vorerst auf der Überholspur bleiben wird.

Erhebliche Unterschiede kennzeichnen weiterhin das Preisgeschehen auf den Immobilienmärkten in Deutschland. Auf der einen Seite sind stark steigende Preise für Wohnimmobilien festzustellen. Dem stehen auf der anderen Seite moderate Preisveränderungen auf den Märkten für Gewerbeimmobilien gegenüber, wobei sich hier je nach Objektart negative oder positive Entwicklungen weitgehend ausgleichen.

Zu diesem Ergebnis gelangt das jüngst von vdpResearch veröffentlichte Immobilienmarktmonitoring, das die regionale Entwicklung der Preise und Kapitalwerte für zentrale Immobilienarten abbildet. Grundlage des Monitorings ist die Marktschwankungsdatenbank (MSKDB).

Die MSKDB setzt sich zusammen aus der Transaktionsdatenbank (TADB) der vdpResearch und der Zentralen Immobiliendatenbank (ZIMDB) der Sparkassenfinanzgruppe. In Summe stehen die Kreditinstitute, die an einer der beiden Datenbanken beteiligt sind, für zwei Drittel des Immobilienfinanzierungen in Deutschland.

Die vorstehende Abbildung stellt die zentralen Ergebnisse der Messung dar. Zu sehen sind für die sechs Objektarten, die das Immobilienmarktmonitoring gegenwärtig erfasst, die Spannen der Preis- bzw. Kapitalwertveränderungen für das vergangene Jahr über alle 401 deutschen Stadt – und Landkreise. Wird nach Wohn- und Gewerbeobjektarten gegliedert, sticht Folgendes ins Auge:

• Die Preise und Kapitalwerte für Wohnimmobilien stiegen in allen Kreisen und über alle Objektarten an. Zum Teil fiel das Wachstum sehr stark In einzelnen Kreisen legten die Preise für Ein- und Zweifamilienhäuser sowie für Mehrfamilienhäuser um mehr als 15 % zu. In Summe fiel das Preiswachstum im Jahr 2021 deutlich stärker aus als im Jahr zuvor.

• Die Preisentwicklung auf den Märkten für Gewerbeimmobilien war weit weniger einheitlich und aufwärts gerichtet die als auf den Märkten für Wohnimmobilien. Auf den Büromärkten wurden je nach Kreis Preisveränderungen zwischen +/- 5 % realisiert. Die Preise für Einzelhandelsimmobilien blieben im Jahr 2021 nahezu flächendeckend hinter den Preisen zurück, die im Jahr 2020 gezahlt worden waren. Demgegenüber legten die Preise für Lager-Logistik-Immobilien im vergangenen Jahr erneut deutlich zu; hier kam es in einzelnen Kreisen zu einem markanten Anstieg.

Wie oben erwähnt, bildet die Marktschwankungsdatenbank (MSKDB) die statistische Grundlage des Immobilienmarktmonitorings. Diese Objektdatenbank stellt einen Meilenstein in der Immobilienmarkt-beobachtung dar, weil sie die Daten der Transaktionsdatenbank (TADB) von vdpResearch mit den Daten der Zentralen Immobiliendatenbank (ZIMDB) der Sparkassenfinanzgruppe zusammenführt. In die TADB liefern zahlreiche Mitgliedsinstitute des Verbandes der Deutschen Pfandbriefbanken (vdp), rund 700 Mitgliedsinstitute des Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR) und weitere Kreditinstitute ein. Die ZIMDB bündelt die entsprechenden Objektdaten der Sparkassen.

Die Auswertung der MSKDB erfolgt durch vdpResearch unter Verwendung der von ihr entwickelten statistischen Modelle zur Messung von Marktschwankungen in Zusammenarbeit mit dem DSV. Auf Basis dieser Modelle werden seit Jahren die granularen Marktschwankungsmessungen einer Vielzahl von Kreditinstituten jährlich zur Verfügung gestellt.

Im vergangenen Jahr waren Gesellschaft und Wirtschaft extrem herausgefordert. Soziales Miteinander und wirtschaftliche Interaktion wurden durch die Pandemie in ungeahnter Weise beeinträchtigt. Noch sind die Konsequenzen dieser massiven Störung nicht abschließend geklärt.

Sicher ist aber, dass der Immobilienmarkt allen anfänglichen Unkenrufen zum Trotz vergleichsweise gut durch das Jahr gekommen ist. Dies besagt das jüngst von vdpResearch veröffentlichte Immobilienmarktmonitoring, dass die regionale Entwicklung der Preise und Kapitalwerte für zentrale Immobilienarten abbildet. Für dieses Monitoring konnte erstmals auf die Marktschwankungsdatenbank (MSKDB) zurückgegriffen werden.

Die MSKDB setzt sich zusammen aus der Transaktionsdatenbank (TADB) der vdpResearch und der Zentralen Immobiliendatenbank (ZIMDB) der Sparkassenfinanzgruppe. In Summe stehen die Kreditinstitute, die an einer der beiden Datenbanken beteiligt sind, für etwa zwei Drittel des Immobilienfinanzierungsgeschäfts in Deutschland.

Die nachstehende Abbildung gibt einige wichtige Ergebnisse der Messung wieder. Zu sehen sind für die sechs Objektarten, die das Immobilienmarktmonitoring gegenwärtig erfasst, die Spannen der Preis- bzw. Kapitalwertveränderungen für das vergangene Jahr über alle Kreise. Wird nach Wohn- und Gewerbeobjektarten gegliedert, sticht folgendes ins Auge:

• Die Preise und Kapitalwerte für Wohnimmobilien sind in allen Kreisen und über alle Objektarten gestiegen. Zum Teil ist das Wachstum sehr stark ausgefallen. In einzelnen Kreisen erhöhten sich die Preise für Eigenheime und Mehrfamilienhäuser um mehr als 10 %. Mit anderen Worten: Wohnimmobilien erwiesen sich im letzten Jahr als sehr resistent gegenüber den Folgen der Pandemie.

• Im gewerblichen Bereich präsentierten sich Lager-Logistik-Objekte als Immobilien der Stunde. Von sehr wenigen Kreisen abgesehen kam es hier im vergangenen Jahr zu signifikanten Wertzuwächsen. Dem standen auf der anderen Seite der Skala Einzelhandelsimmobilien gegenüber. Diese mussten in vielen Märkten Wertverluste hinnehmen, die allerdings deutlich oberhalb der Grenze von minus 10 Prozent lagen. Auch die Werte von Büroimmobilien gaben in einigen Märkten nach. In Summe waren aber Büroimmobilien weit weniger von COVID-19 betroffen als Einzelhandelsimmobilien.

Wie oben erwähnt, bildet die Marktschwankungsdatenbank (MSKDB) die statistische Grundlage des Immobilienmarktmonitorings. Diese neu aufgebaute Objektdatenbank stellt einen Meilenstein in der Immobilienmarktbeobachtung dar, weil sie die Daten der Transaktionsdatenbank (TADB) von vdpResearch mit den Daten der Zentralen Immobiliendatenbank (ZIMDB) der Sparkassenfinanzgruppe zusammenführt. In die TADB liefern zahlreiche Mitgliedsinstitute des Verbandes der Deutschen Pfandbriefbanken (vdp), rund 700 Mitgliedsinstitute des Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR) und einige weitere Kreditinstitute ein. Die ZIMDB bündelt die entsprechenden Objektdaten der Sparkassen.

Die Auswertung der MSKDB erfolgt durch vdpResearch unter Verwendung der von ihr entwickelten statistischen Modelle zur Messung von Marktschwankungen in Zusammenarbeit mit dem DSV. Auf Basis dieser Modelle werden seit Jahren die granularen Marktschwankungsmessungen einer Vielzahl von Kreditinstituten jährlich zur Verfügung gestellt.

In ihrer Ausgabe 8/2025 untersucht Finanztest den Wohnungsmarkt in 400 deutschen Städten und Landkreisen. Bei der Analyse greift Finanztest erneut auf die Daten der vdpResearch zurück.

Die Kauf­preise steigen wieder, die Mieten werden immer teurer und die Bauzinsen haben sich stabilisiert: Ist jetzt der richtige Zeit­punkt für den Kauf der eigenen vier Wände? Die diesjäh­rige Analyse der Immobilien­preise deutet darauf hin, dass derzeit mancher­orts die Gelegenheit für einen Immobilienkauf tatsäch­lich günstig ist.

Lesen Sie hier mehr.

Ein- und Zweifamilienhäuser:	7,0 %
Eigentumswohnungen:	5,9 %
Mehrfamilienhäuser:	6,2 %
Büroimmobilien:	9,6 %
Handelsimmobilien:	-0,2 %
Lager-Logistik-Immobilien:	3,7 %

Danach sind über das ganze Land betrachtet die Preise für Büroimmobilien am stärksten gestiegen, gefolgt von Ein- und Zweifamilienhäusern. Am unteren Rande rangieren Handelsimmobilien, die als einzige Objektart bundesweit leicht nachgaben. Über diese objektartspezifischen Unterschiede hinaus sind erhebliche regionale Differenzen festzustellen. Als Beispiel dient die folgende Karte.

Dort ist auf Kreisebene für 2019 die prozentuale Veränderung der Preise für Ein- und Zweifamilienhäuser ausgewiesen.

Dabei sind die in der Karte zum Ausdruck kommenden Wachstumsunterschiede vor allem soziodemografischen Einflüssen geschuldet, was an der nachstehenden Abbildung abzulesen ist.

Die Abbildung stellt die Verteilung der Preisänderungsraten der 401 Stadt- und Landkreise für Ein- und Zweifamilienhäuser aufgeteilt nach den unterschiedlichen Schrumpfungs- und Wachstumsregionen (1) anhand von Intervallen dar. Diese stellen die Spannweite, gemessen als Differenz zwischen der höchsten und niedrigsten Wachstumsrate in der jeweiligen Region dar. Die durchschnittliche Wachstumsrate ist als blauer Punkt eingezeichnet. Die grauen Punkte stellen die Wachstumsraten der Stadt- und Landkreise dar, welche in diese Kategorie fallen.

(1) Die Einteilung der einzelnen Stadt- und Landkreise in Wachstumsregionen erfolgtdurch das Bundesamt für Bau-, Stadt- und Raumforschung (BBSR).

Es zeigt sich, dass die Preisentwicklung mit durchschnittlich 2,8% in überdurchschnittlich schrumpfenden Regionen deutlich schwächer ausfällt, als z.B. in Regionen die keine eindeutige Entwicklungstendenz aufzeigen. Hier sind die Preise durchschnittlich um 5,3% gestiegen. Am höchsten ist die Preisänderung mit durchschnittlich 5,8% in Regionen die überdurchschnittlich wachsend sind. Mittlerweile ermittelt die vdpResearch zum zehnten Mal die regionale Immobilienpreisentwicklung. Die Ergebnisse werden von mehr als 90 % der in Deutschland tätigen Kreditinstitute zur Überwachung ihrer Immobilienwerte nach Artikel 208 (3) der Capital Requirement Regulation (CRR) verwendet. Danach müssen die Werte von Gewerbeimmobilien mindestens einmal im Jahr und die von Wohnimmobilien alle drei Jahre überwacht werden, wenn sie als Kreditsicherheit fungieren.

Obwohl die Volkswirtschaft im vergangenen Jahr eine leichte Eintrübung verzeichnete, hat sich der Teuerungsprozess am deutschen Immobilienmarkt ungebrochen fortgesetzt. Hier und da hat sich der Preisanstieg jedoch ein wenig abgeschwächt. Dies ist das Ergebnis des neuen Marktmonitoring der vdpResearch GmbH, welches die regionale Immobilienpreisentwicklung auf Postleitzahlenebene abbildet.

Die einzelnen Objektarten betrachtet ergeben sich dabei folgende aggregierten Veränderungsraten gegenüber dem Vorjahr:

Ein- und Zweifamilienhäuser	8,2 %
Eigentumswohnungen	5,8 %
Mehrfamilienhäuser	9,0 %
Büroimmobilien	7,7 %
Handelsimmobilien	1,7 %
Lager-Logistik-Immobilien	2,5 %
Gemischt genutzte Objekte	4,4 %

Auf dem Wohnungsmarkt ist die Dynamik der Preisentwicklung nach wie vor regional sehr unterschiedlich. Betrachtet man allein das Segment „Selbst genutztes Wohneigentum“, wo die Preisentwicklung von Eigentumswohnungen und Eigenheimen zusammengefasst betrach-tet wird, wurden 2018 Steigerungsraten in einer Spanne von 1,4 % bis rund 11 % ermittelt. Spitzenreiter ist dabei Berlin. In München und Hamburg hat sich das Wachstum dagegen etwas abgeschwächt hat. Wie die nachfolgende Karte zeigt, hat dagegen in beiden Fällen der Preisanstieg in den angrenzenden Landkreisen an Dynamik zugenommen.

Auf die regionalen Unterschiede angesprochen erklärt Dr. Franz Eilers, Leiter der Immobilienmarktforschung der vdpResearch: „Grundsätzlich ist die Preisentwicklung in engem Zusammenhang mit der wirtschaftlichen und demografischen Entwicklung zu sehen. Gleichzeitig ist eine hohe Übereinstimmung der Entwicklung der Preise und Mieten festzustellen. Allerdings kommt es zu einem asymmetrischen Verhalten. In Kreisen mit rückläufigen Einwohnerzahlen liegen die Wachstumsraten der Mieten und Preise nahe beieinander. In den stark wachsenden Kreisen und zuzugsstarken kreisfreien Städten steigen die Preise weit stärker als die Mieten. Hier besteht mittlerweile eine hohe Preis-Miet-Differenz.“

Im gewerblichen Bereich spiegelt sich die Dominanz der Big-7-Städte auf dem Büroinvestmentmarkt auch in der Preisentwicklung wider. Ebenso verzeichneten B-Standorte wie beispielsweise Leipzig und Bonn und Städte wie Potsdam und Karlsruhe einen überdurchschnittlich starken Preisanstieg.

Mittlerweile ermittelt die vdpResearch zum neunten Mal die regionale Immobilienpreisentwicklung. Die Ergebnisse werden von mehr als 90 % der in Deutschland tätigen Kreditinstitute zur Überwachung ihrer Immobilienwerte nach Artikel 208 (3) der Capital Requirement Regulation (CRR) verwendet. Danach müssen die Werte von Gewerbeimmobilien mindestens einmal im Jahr und die von Wohnimmobilien alle drei Jahre überwacht werden, wenn sie als Kreditsicherheit fungieren.

Das abgelaufene Jahr endete mit einem weiteren Preisanstieg für deutsche Immobilien. Der vdp-Immobilienpreisindex legte im vierten Quartal 2018 um 7,6 % im Vergleich zum  Vorjahresquartal zu. Wie sich die einzelnen Teilindizes entwickelt haben, zeigt nachstehenden Video.

 

Im 3. Quartal 2018 sind die Preise auf dem deutschen Immobilienmarkt weiter gestiegen. Der Immobilienpreisindex verzeichnete ein Plus von 7,3 % im Vergleich zum Vorjahreswert. Die in dem Gesamtindex zusammengefassten Indizes für Wohnen und Gewerbe stiegen ebenfalls, allerdings mit unterschiedlicher Stärke. Dabei gibt es erste Anzeichen, dass sich das Tempo des Preisanstiegs etwas verlangsamt.

 

Für Kreditinstitute und Bausparkassen stehen die Ergebnisse des Monitoring 2017 seit Mitte April 2017 zur Verfügung. Mit dem Monitoring der vdpResearch GmbH überwachen mehr als 90 % der in Deutschland tätigen Kreditinstitute ihre Immobilienwerte und werden damit den Anforderungen des Artikel 208 (3) der Capital Requirement Regulation (CRR) gerecht. Danach müssen die Werte von Gewerbeimmobilien mindestens einmal im Jahr und die von Wohnimmobilien alle drei Jahre überwacht werden, sofern sie als Kreditsicherheit dienen. Die Überwachung kann grundsätzlich mittels geeigneter statistischer Methoden erfolgen.

Die jährlichen Preisveränderungen werden getrennt nach acht Objektarten auf der Ebene von Postleitzahlen-Bereichen zur Verfügung gestellt. Fasst man die Ergebnisse der Regionalmärkte zusammen, so spiegelt es die Entwicklung der Immobilienpreise in Gesamtdeutschland wider, die nach wie vor in allen Segmenten aufwärtsgerichtet ist. Die einzelnen Objektarten betrachtet ergeben sich dabei folgende aggregierten Veränderungsraten gegenüber dem Vorjahr:

Preise Ein- und Zweifamilienhäuser	+5,8 %
Preise Eigentumswohnungen	+6,5 %
Kapitalwerte Mehrfamilienhäuser	+7,1 %
Kapitalwerte Büroimmobilien	+7,7 %
Kapitalwerte Handelsimmobilien	+2,5 %
Kapitalwerte Lager-Logistik-Immobilien	+2,1 %
Kapitalwerte gemischt genutzte Objekte	+4,8 %

Die Ergebnisse für landwirtschaftliche Flächen folgen – wie in den Vorjahren – im dritten Quartal 2017.

Falls Sie Interesse an diesen Daten haben, wenden Sie sich bitte an service@vdpresearch.de

Link: https://www.immobilienmarktmonitoring.de